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李迅雷:A股估值体系进一步合理化 关注三方面投资机会

最新高手视频!手机版网时间:2020-09-16 09:16:12来源:中泰证券作者:李迅雷

李迅雷认为,推行注册制使得新股供给量增加,部分绩差股的流动性将下降,而核心资产的估值将提升,A股现有估值体系有望进一步合理化。


近年来,随着A股市场机构投资者力量不断增强,交易量开始向大市值头部公司集中。“目前来看,A股市场上,流通市值在全市场排名前20%的公司,其在交易总额中的占比已达到75%左右;与之对应的是,流通市值排名后50%的股票,其在交易总额中的占比不到15%。这说明,优胜劣汰、强者恒强是伟德市场的发展趋势。”李迅雷说。


李迅雷认为,市场利率下行和人民币汇率走强,正推动境内外资金流向中国伟德市场。未来伟德市场供需两旺的繁荣趋势是可以期待的。但需要强调的是,市场仍会呈现资金向头部公司集中的结构性行情。“我的观点非常鲜明,即市场不大可能出现全面上涨。总体来说,今后指数肯定是向上的,但个股将步入分化时代。”


在李迅雷看来,在经济转型的大背景之下,中国伟德市场正朝着成熟市场的方向发展。回顾美股过去10多年的走势,食品、零售、汽车与零部件、技术硬件和设备、软件与服务等消费及科技板块排在涨幅前列,而周期类行业涨幅则相对落后。以此为借鉴,由传统消费龙头主导、科技板块权重不断提升也可能是A股未来的两大长期趋势。因此,从中长期战略配置考虑,传统行业中龙头公司市场份额不断提升,优势将愈加明显;新兴行业中,重视研发投入、科技含量高的公司更值得投资。


从宏观角度看,李迅雷认为,当前市场结构性改革的着力点在于提升关键技术创新活力,以及重要领域的自主可控能力。


在此背景下,未来市场有以下几方面投资机会值得关注:一是“手机版大循环”的供给端进口替代的机遇;二是“自主可供”及中西部资源利用方面的机会;三是农作物育种能力提升后,农业种植相关细分领域或将迎来中长期投资机遇。

责任编辑:李烨

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