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玉米期价强势延续:永安期货9月15早评

最新高手视频!手机版网时间:2020-09-15 10:39:23来源:永安期货

股指

■股指: 继续缩量反弹,调整逐渐接近尾声

1.外部方面:海外经济体复苏进程一波多折,并不顺畅,主要股指高位区间震荡。全球主要经济体宽松步伐放缓,但宽松并未转向,市场流动性依旧充裕。隔夜欧美股市震荡收涨,短期海外风险反复。

2.内部方面:经济稳步恢复,政策逐步回归常态,逐渐向“宽松中的边际收紧”状态靠拢。宏观流动性宽松虽有边际收紧,但股市流动性依旧充裕。伟德市场制度改革红利会继续释放,经济改善情况也较好。中短期回调是为“十一”后的秋季上攻行情做铺垫,当前下跌途中的急跌或暴跌都是逢低建仓的机会。昨日股指收涨,两市合计成交7694亿元,行业板块多数收涨,第三代半导体概念股飙升,创业板低价股全线大涨。北向资金净卖出31.43亿元。基差方面,短期股指回调,股指期货贴水。

3.总结:经济面处于内需改善,外需逐步恢复的阶段,货币政策处于“宽松周期中的边际调整阶段”。风险偏好受到海外疫情、中美博弈、地缘政治局势等外部事件反复干扰,不改中长期震荡上行趋势。股指运行节奏“慢涨急跌”,9月中下旬逢回调低点做多IC2012、IF2012、IH2012。技术面上,沪指850日均线3028点已放量突破,震荡上行趋势确立。

4.股指期权国际:鉴于股指由前期单边上涨势转为当前区间震荡市,为对冲阶段性的回调风险(股票多头+股指期权组合),可考虑采取备兑国际或牛市价差国际。


贵金属

■贵金属:美元走弱给予支撑

1.现货:AuT+D415.88(0.21 %),AgT+D5888(0.15 %),金银(国际)比价71.79 。

2.利率:10美债0.68%;5年TIPS -1.27%(-0.13);美元93.07 。

3.联储:鲍威尔表示采用“灵活形式的平均通胀目标制”,但不会设定就业目标。

4.EFT国际:SPDR1248.0000吨(0)。

5.总结:市场预计美联储仍保持鸽派,美元走弱,令金价得到支撑。波动率上升,可考虑日历价差国际。


螺纹

■螺纹:8月社融带动带动,现货高位。

1.现货:唐山普方坯3420(-10);上海市场价3890元/吨(10),现货价格广州地区4240(10),杭州地区3900(10)

2.成本:钢坯完全成本3401,出厂成本3420.

3.产量及库存:建材方面,本周钢厂库存环比降幅收缩,累计下降7.67万吨,其中螺降线增,分区域看,降库区域集中于南方,北方和华东降库略少。分省份看,河南、湖北、河北和安徽降库突出,主要原因在于贸易商提货节奏加快,以及厂发终端积极性明显上升。新疆增库突出,主要在于区域内运输受阻。从环比数据来看,华东、南方和北方分别减少1.68万吨、4.81万吨和1.17万吨。从同比数据来看,华东、南方和北方分别增加51.93万吨、67.21万吨和25.49万吨。

4.总结:库存高位,受到近日下游地产消费数据提振,同时政策重新重视基建并且8月发债额度重回强势。金九银十下叠加8月社融超预期有数据,短期对价格有提振。


铁矿石

■铁矿石:供给略有改善,现货上涨

1.现货:唐山66%干基含税现金出厂910(0),日照金布巴906(3),PB粉941(6)。

2.发运:本期Mysteel新口径澳大利亚巴西铁矿发运总量2374.5万吨,环比减少281.1万吨;澳大利亚发货总量1631.6万吨,环比减少133.4万吨;其中澳大利亚发往中国量1356.5万吨,环比减少74.5万吨;巴西发货总量742.9万吨,环比减少147.7万吨。Mysteel全球铁矿石发运量(8/31-9/6):本期全球发运总量2958.9万吨,环比减少345.2万吨。

4. 本周一(7日)Mysteel统计45港库存总量11449.83万吨,上周四(3日)11373.99万吨,上周一(31日)11297.67万吨。本周港口总库存环比上周一累库152万吨。分区域来看,东北、华北、华东、华南四个区域库存均有增加。据了解,虽然上周华东地区部分港口到港减少,但多数前期在港船只顺势入库,因此区域库存得以增加,港口压港情况有所好转。

5总结:库存出现增加,发港量回暖,短期供需紧张局面缓解。考虑到宏观面8月社融数据,短期下方支撑强。


沪铜

■沪铜:短期回落,中期高位震荡

1.现货:长江有色市场1#电解铜平均价为52,530元/吨(+910)。

2.利润:维持亏损。进口为亏损2,576.39元/吨,前值为亏损1,510.55元/吨。

3.基差:长江铜现货基差170。

4.库存:上期所铜库存176,795吨(-78吨),LME铜库存为74,875吨(-675吨),保税区库存为总计21.35吨(-1.5吨)。

5.总结:供应面偏紧,需求面旺季略差于预期,价格高位横盘,短期支撑在51000附近有效,依然高位运行对待。


沪铝

■沪铝:库存低位,高位偏强

1.现货:长江有色市场1#电解铝平均价为14,570元/吨(-30)。

2.利润:维持。电解铝进口亏损为83.09元/吨,前值进口亏损为129.69元/吨。

3.基差:长江铝现货基差+55,前值+365。

4.供给:废金属进口宽松。

5.库存:上期所铝库存251,266吨(+1,913吨),LME铝库存为1,516,500吨(-4,150吨),保税区库存为总计73.6万吨(+0.3万吨)。

6.总结:手机版库存低位,国外库存高位,基差仍偏强。短期来看,高位横盘未下破,总体观望。


PTA

■PTA:市场阶段性止跌

1.现货:货源报盘参考2101贴水195自提、递盘参考2101贴水200自提,现货成交3426-3440自提。现货成交预估1500吨,听闻3426(旧货)、3440自提,另有2000吨未点价的本周及下周货源成交,本周货源成交参考2101贴水196自提、旧货成交参考2101贴水210自提。(元/吨)

2.库存:PTA库存天数7天(前值7.5)

3.基差:2101合约华东现货:-200(前值-197)

4.总结:原油及手机版化工期货整体偏强震荡,市场阶段性止跌。本周9月PTA期货交割,且PTA开工负荷上升预期之下,PTA供应宽松,部分下游聚酯工厂优惠促销,聚酯产销间歇性回升但对PTA市场提振效果有限,预计夜盘PTA行情延续微幅震荡。 


塑料

■塑料:市场交投谨慎

1.现货:今日PE市场价格窄幅震荡,高压价格多数有所回落。华北大区线性部分涨跌20-50元/吨,华东大区高压部分涨跌50-100元/吨,华南大区部分线性跌50元/吨。石化价格涨跌互现,周初市场交投气氛偏谨慎,贸易商多随行就市报盘出货,终端工厂接货意向相对清淡,现货市场成交一般,实盘侧重商谈。手机版LLDPE主流价格在7350-7850元/吨。

2.总结:今日线性期货高开震荡,石化出厂价格部分小幅涨跌,贸易商随行就市报盘,终端询盘积极性不高,少量逢低采购为主,实盘成交一般。业者多持观望心态,加之下游需求无明显改善,给予市场支撑力度有限。卓创预计,明日手机版PE市场或将窄幅整理为主,高压价格重心或继续小幅下移,LLDPE主流价格在7350-7850元/吨。


橡胶

■橡胶:供需矛盾不突出

1,现货:沪胶窄幅上行,市场整体格局变动有限。现货市场主流价格跟随盘面上涨100-150元/吨,市场终端买气欠佳,下游按需采购,主流成交气氛寡淡。截至目前上海18年全乳胶主流参考价格11550-11600元/吨;山东地区越南3L胶报价11400元/吨(13税报价)。

2,总结:受资金面情绪修复,日内沪胶窄幅上行,整体盘面反弹企稳。市场基本面来看当前市场基本面矛盾并不突出,虽产胶国原料释放稳定,但从国产来看全乳生产利润仍然缺乏,加之由于通关物流速度较慢,短期替代指标流入不多,标二及轮胎胶原料依然紧张,同时需求端受出口市场强劲带动,当前手机版轮胎企业高位开工运行居多,利好支撑犹存。为此预计天然橡胶市场供需面较难形成明显的方向性指引。


油脂

■油脂:油脂高位持坚

1.现货:豆油,一级天津7180(+170),张家港7230(+190),棕榈油,天津24度6570(+220),东莞6620(+220)。

2.基差:豆油天津182(+4),棕榈油东莞524(0)。

3.成本:印尼棕榈油11月完税成本6194(+73)元/吨,巴西豆油11月进口完税价7380(+80)元/吨。

4.供给:大豆压榨近期持续提升,豆油供应充足。马来西亚棕榈油局MPOB公布数据显示7月马来西亚毛棕榈油产量178.2万吨,环比增7.25万吨。

5.需求:需求增速放缓,同比稳定。

6.库存:截至9月11日,手机版豆油商业库存127.115万吨,较上周减少0.34万吨。棕榈油港口库存33.75万吨,较上周增3.1%,较上月同期降7.4%,较去年同期下降40.53%。

7.总结:9月USDA报告如期下调单产至51.9蒲式耳,尽管未超预期,但供给偏紧叠加出口需求提升推升美豆至1000美分之上,短期油脂略有分化,豆油暂保持偏多思路。


豆粕

■豆粕:9月报告单产下调,连粕保持偏多思路

1.现货:山东3045-3100元/吨(+70),江苏3015-3090元/吨(+90),东莞3020-3100元/吨(+120)。

2.基差:东莞M01月基差-10~30(0),张家港M01基差5~20(0)。

3.成本:巴西大豆11月到港完税成本3635元/吨(+61)。

4.供给:第37周大豆压榨开机率(产能利用率)为56.76%,较上周增0.57%。

5.库存:截至9月11日,沿海地区豆粕库存量106.65万吨,较上周下降8.24%,较去年同期增加43.73%。

6.总结:9月USDA报告如期下调单产至51.9蒲式耳,尽管未超预期,但供给偏紧叠加出口需求提升推升美豆至1000美分之上。手机版下游需求增速良好,预计库存增速将有放缓,操作上保持多头思路。


菜粕

■菜粕:保持多头思路

1.现货:华南现货报价2370-2450(+60)。

2.基差:福建厦门基差报价(RM01-30)。

3.成本:加拿大油菜籽2020年11月船期到港完税成本3826(+13)。

4.供给:第37周沿海地区进口菜籽加工厂开机率12.49%,上周11.69%。

5.库存:第37周两广及福建地区菜粕库存为28520吨,较上周增加3540吨,较去年同期下降75.35%。

6总结:菜粕由于近期压榨处于较低水平,供给下降,加之水产消费旺季,短期库存偏紧有助于支撑价格,菜粕交易上转为偏强思路,对冲可考虑做缩菜豆粕价差。


玉米

■玉米:期价强势延续

1.现货:小幅上涨。主产区:黑龙江哈尔滨出库2000(0),吉林长春出库2090(0),山东德州进厂2350(0),港口:锦州平仓2260(20),主销区:蛇口2350(10),成都2500(0)。

2.基差:低位。锦州现货-C2101=-129(9)。

3.供给:上周临储玉米拍卖第 15 轮共计投放 4015459 吨,实际成交 1348809 吨,成交率跌至 33.59%。本周无投放

4.需求:截止8月21日当周淀粉行业开机率64.46%(0.71%),同比增4.74%。酒精行业开机率44.78%(2.3%),同比降5.4%。

5.库存:截至8月21日,北方四港库存降至254.3万吨(20.9)。注册仓单继续猛增至34858张(0)。

6.总结:临储玉米拍卖上周未投放,但水稻定向投放开始,关注后期小麦、水稻投放是否持续放量。近期基本面转弱,回调可能性加大,但台风天气不断影响东北地区,玉米出现倒伏,期货价格继续脱离现货冲高。基差扩至无风险套利水平,现货易跌难涨,炒作结束后,期价补跌可能性更高。激进投资者等待本轮炒作冲高后,关注见顶回落迹象,试空。


白糖

■白糖:受原糖拖累,短期上方或有压力

1.现货:报价上调。广西集团报价5490(+20),昆明集团报价5480(+20)。

2.基差:1月缩小。白糖09合约南宁310昆明300,01合约南宁269昆明259。

3.成本:巴西配额内进口3231(-23),巴西配额外进口4108(-29),泰国配额内进口3623(-30),泰国配额外进口4620(-39)。

4.供给:预期手机版外食糖主产区减产、巴西中南部新年度增产,全球食糖供应缺口下调。

5.需求:手机版进入纯销售期,下游需求旺季。

6.库存:国储糖库存高位,截止8月底工业库存同比增加24万吨。

7.总结:巴西糖装船运往手机版增加,挤占部分国产糖消费。中秋与国庆双节临近,受中下游备货提振,现场市场成交量价齐升,持续性有待关注。同时,隔夜ICE期糖震荡下挫。因此,短期郑糖上方或有压力,后市关注ICE期糖走势与天气变化等。


棉花

■棉花:受美棉提振,短期或反弹

1.现货:报价上调。CCIndex3128B报12636(+13)。

2.基差:1月缩小。棉花09合约691,01合约6。

3.成本:进口棉价格指数FCIndexM折人民币(1%关税)12092(0),进口棉价格指数FCIndexM折人民币(滑准税)13811(0)。

4.供给:我国新疆棉花预计从9月底至10月初开始集中收购加工,同比提前7天左右。9月1日发改委公告将发放40万吨的进口滑准税配额。

5.需求:消费淡季向旺季过渡,纺织企业订单不足,尤其是出口订单尚未规模恢复。

6.库存:8月底全国棉花商业库存总量约240.98万吨,较上月减少45.43万吨,降幅15.86%。此外,仓单加速流出。国储棉库存维持低位,7月开始投放,9月30日结束。

7.总结:北半球主产棉国进入棉花生长后期,天气炒作持续。手机版受纺企对低支纱的需求提振,储备棉投放成交良好。此外,纺织企业累库,订单尤其是出口订单尚未规模恢复。棉市面临金九银十,下游消费有所回暖。同时,隔夜ICE期棉大幅上涨。综上,郑棉短期或反弹,后市关注美棉走势与产业政策调整等。

责任编辑:唐正璐

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