伟德_伟德国际_伟德国际手机版伟德_伟德国际_伟德国际手机版
关注首页|加入收藏|今天是2019年11月21日 星期四

聚合赢家|引领财富
产业和金融智库服务平台

伟德_伟德国际_伟德国际手机版首页 >> 伟德国际 >> 产业研究

伟德_伟德国际_伟德国际手机版

最新高手视频!伟德_伟德国际_伟德国际手机版时间:2019-11-08 13:56:49来源:期货日报网

的开启,新糖上市或在短期缓解国内库存紧张,糖价面临高位回调风险。


2019/2020榨季巴西产量或存变数,印度减产但库存压力仍存


近期,各机构对2019/2020榨季全球食糖供应缺口上调的预期不变,但是巴西产量和印度库存仍为影响供求周期的潜在风险点。


巴西方面,2019/2020榨季巴西中南部甘蔗产量预计持稳,甘蔗制乙醇和食糖的比例几乎保持不变。Platts预计巴西2020/2021榨季甘蔗产量为5.9亿吨,2019/2020榨季为5.84亿吨,福四通FCStone预计巴西2019/2020榨季甘蔗产量为5.857亿吨。Covrig表示,预计2019/2020榨季巴西制糖比例为34%,2020/2021榨季将达到35%或35.5%。虽然目前来看巴西种植情况预期稳定,但11月7日巴西总统撤销了禁止于亚马逊雨林及中央湿地地区种植甘蔗的法令(该法令自2009年起开始实施),该法令若实施落地,或增加巴西甘蔗产量,在一定程度上冲击国际糖市。


印度方面,政府的食糖销售补贴政策和全球高企库存一直成为国际糖价上方的主要压力。印度糖厂协会ISMA发布的2019/2020榨季印度糖产量预估报告显示,预计印度2019/2020年榨季糖产量为2685万吨,同比下降19%,福四通FCStone表示,印度糖产量下降将促使2019/2020榨季全球食糖供应缺口从此前预估的590万吨增至770万吨。但印度糖库存压力依然巨大,全球糖库存使用率为45%,仅印度就有1300万吨—1400万吨的库存,如果国际糖价上升至14美分左右,将刺激印度糖出口销售,压制糖价上方价格。


2019/2020榨季国内仍产不足需


近期,中糖协、全国各地糖业协会对2019/20榨季产量做了预估,2019/2020榨季全国食糖产量预计1030万吨—1050万吨左右,考虑到配额内进口194.5万吨,配额外进口135万吨,走私打击力度预计未来仍趋严,预计在100万吨,因此总供给在1479.5万吨,而食糖消费相对稳定在1510万吨左右,由此看新榨季国内仍产不足需,这也奠定了长期糖价慢牛趋势。



进口政策坚持总量平衡原则


从国内产需结构上看,在严厉打击走私糖的背景下,储备糖、进口糖已经成为国内供给缺口的重要补充。2018/2019榨季我国食糖进口量为323.6万吨,较上榨季增长33.4%;进口额为10.8亿美元,同比增长13.8%。


就进口来看,政策成为影响未来食糖价格中枢关键所在,如果2020年5月食糖进口保障措施到期,一旦市场化放开,进口糖势必会对国内糖市产生冲击。值得期待的是,糖会上相关领导表示“关于贸易保障延期的报告已经提交”,若“在按需、有序、可供的原则在进口”,进口糖对于国内来说会成为保障供给、稳定价格的重要手段,如果在进口配额上进行控制,可以减小“配额外关税调到50%”对市场的冲击,具体政策如何落地仍需跟踪,政策不确定性成为长期糖价走势的重要影响因素。


短期新糖上市补充供给,糖价或面临回调


短期内,北方新糖大量上市,国内南方也即将开榨,短期新糖上市量将会增加,对于国内库存偏紧的状况将会得到一定程度缓解。目前,广西集团基本清库,11月10日预计中粮屯河北海糖业有限公司正式开榨,有望成为广西第一家开榨糖厂,也标志着广西2019/2020榨季生产工作正式开始,后期需继续关注南方开榨动态和新糖上市情况。



整体来看,近期国内正值食糖青黄不接之时,配合减产预期,主力一度突破压力位,走势亮眼。但11月中旬即将迎来新糖上市,供应偏紧局面将缓和,糖价面临回调风险,同时关注春节备货对糖价下方支撑。长期来看,2019/2020榨季全球食糖供需缺口上调奠定长期慢牛走势,关注巴西产量及印度库存对全球食糖格局带来的潜在风险点,同时,国内进口许可证发放数量及巴西配额外关税取消政策的细节落实仍是市场关注的主要焦点。操作建议前期多单止盈离场,长期多单等待近期回调后分批入场。


责任编辑:刘文强

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

伟德_伟德国际_伟德国际手机版

伟德_伟德国际_伟德国际手机版

价值君

价值投资君

投资圈APP

伟德_伟德国际_伟德国际手机版APP投资圈(安卓版)

投资圈APP

伟德_伟德国际_伟德国际手机版APP投资圈(苹果版)

本网站凡是注明“来源:伟德_伟德国际_伟德国际手机版”的文章均为伟德_伟德国际_伟德国际手机版 www.mywowcall.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经伟德_伟德国际_伟德国际手机版同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

伟德研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

伟德科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

伟德_伟德国际_伟德国际手机版融界教育总经理:章水亮
电话:0571-85803287
Email:516248239@qq.com

伟德研究员:唐正璐/李烨/刘文强
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

伟德_伟德国际_伟德国际手机版上海分部负责人:果圆
电话:13564254288

伟德_伟德国际_伟德国际手机版深圳分部负责人:叶晓丹
电话:18368886566

伟德_伟德国际_伟德国际手机版产业金融部:林秋宏
电话:15990119543

伟德财富管理中心
电话:4007-666-707

伟德_伟德国际_伟德国际手机版

价值投资君

投资圈APP(安卓版)

投资圈APP(苹果版)

伟德_伟德国际_伟德国际手机版投顾平台

融界教育

傅海棠自媒体

沈良自媒体

伟德上海

© 伟德_伟德国际_伟德国际手机版 浙ICP备09012462网络信息服务许可证-浙B2-20110481 伟德_伟德国际_伟德国际手机版通用网址证书号 20110930138884940 软件开发/网络推广营业注册号 330105000154984

浙公网安备 33010802010119号

增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481]
认证联盟

技术支持本网法律顾问 曲峰律师余枫梧律师广告合作关于我们郑重声明业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“互联网金融委员会”委员单位

伟德_伟德国际_伟德国际手机版是您的互联网私人银行,是个人投资和家族财富管理综合服务平台。

[关闭]
[关闭]
[关闭]